La méga-fusion de WillScot crée une entreprise de 3,2 milliards de dollars

WillScot Mobile Mini a accepté d'acquérir son principal concurrent McGrath RentCorp pour 3,8 milliards de dollars. L'accord combinera deux des plus grandes entreprises de location d'hébergement et de stockage portables en Amérique du Nord, avec un chiffre d'affaires annuel de 3,2 milliards de dollars en 2023.

WillScot était une entreprise générant un chiffre d'affaires de 2,3 milliards de dollars en 2023 et se classait au 7e rang dans la liste IRN100 des plus grandes entreprises de location au monde. Les revenus de McGrath Rentcorp au cours des 12 mois précédant septembre de l'année dernière ont dépassé les 770 millions de dollars. Elle était classée 36e dans l'IRN100 sur la base des revenus liés à la location pour 2022.

L'accord créera une entreprise avec 475 000 unités locatives, l'espace modulaire représentant 72 % de son activité, la location de stockage 23 % et 5 % comprenant l'opération de location d'équipements de test de McGrath, TRS-RenTelco.

Environ 90 % des revenus combinés seront générés par la location, tandis que la division Enviroplex de McGrath, qui fabrique des bâtiments modulaires pour l'éducation, développera l'activité modulaire permanente de WillScot.

Cette fusion renforcera le groupe dans trois secteurs clés : la construction, le commerce/industriel et l’éducation. Les deux entreprises étaient bien représentées dans la construction (environ 40 % de chacune d’entre elles), WillScot étant particulièrement forte sur les marchés commerciaux/industriels et McGrath dans l’éducation.

WillScot a déclaré que l'acquisition entraînerait des économies annuelles de 50 millions de dollars, générées par la réduction des coûts de l'entreprise, l'optimisation de la capacité de la flotte de stockage et des réseaux de succursales, et en internalisant davantage ses activités de logistique et de maintenance de la flotte.

L'acquisition est financée à 60 % en numéraire et à 40 % par l'émission d'actions de l'entreprise combinée aux actionnaires de McGrath RentCorp, ce qui leur confère une participation de 12,6 % dans la nouvelle entreprise. La valeur d'entreprise de 3,8 milliards de dollars de McGrath comprend environ 800 millions de dollars de dette nette et l'offre d'actions représente une prime de 10,1 % sur le cours de l'action McGrath au 26 janvier.

L'accord est soumis à l'approbation réglementaire et à l'approbation des actionnaires de McGrath et devrait être conclu au deuxième trimestre de l'année.

« Je suis ravi d'accueillir l'équipe McGrath au sein de la famille WillScot Mobile Mini », a déclaré Brad Soultz, PDG de WillScot Mobile Mini. « La transaction va encore accélérer notre croissance. Avec un chiffre d'affaires pro forma combiné de 3,2 milliards de dollars en 2023 et un EBITDA ajusté de 1,4 milliard de dollars1, nous serons sur la bonne voie pour atteindre un flux de trésorerie disponible de 700 millions de dollars douze mois après la clôture. »

Joseph Hanna, président et directeur général de McGrath, a déclaré que l'accord offrait aux clients et aux employés de McGrath une plateforme de croissance continue et offrait aux actionnaires de McGrath une valeur en espèces immédiate ; « Cette transaction valide la force de notre entreprise, le travail acharné et le dévouement des membres de notre équipe et les précieuses solutions que McGrath fournit à nos clients.

« Depuis plus de 40 ans, nous adoptons une approche centrée sur le client et nous sommes impatients d'étendre notre capacité à fournir les solutions que nos clients apprécient tant. »

WillScot, dont le siège social se trouve à Phoenix, en Arizona, a fait ses preuves en matière de croissance par acquisitions. En 2020, elle a acquis Mobile Mini, à l'époque l'une des trois plus grandes entreprises de location d'espaces de stockage et d'hébergement en Amérique du Nord.